市场行情

　　截止至2月27日下午三点，橡胶05合约收于13965，日涨幅1.6%，振幅1.82%，持仓量157152手，成交量25.24万手。

　　东南亚产区供应减少

　　截至2月23日，泰国合艾原料市场田间胶水68.25（+1.75）泰铢/公斤；杯胶52.8（+1.75）泰铢/公斤。 原料收购价处于高位，再加上近期泰国整体降水偏少，东北部已经进入停割期，南部阶段性降雨，导致橡胶出现落叶黄叶情况，出胶较少，供应减少。

　　近年马来西亚天然橡胶产量延续下滑，导致出口量减少。2023年马来西亚天然橡胶全年出口量约58万吨，同比下跌7.09%。一方面马来西亚天然橡胶树龄进入老龄化，导致单产下降；另一方面近些年橡胶价格低迷，部分劳工去从事收益更高的棕榈，使得橡胶产量延续下滑。

　　青岛库库存累库

　　青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为42.8万吨，较上期减少0.33万吨，下降0.77%。保税区库存环比增加 4.93% 至 9.78 万吨，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加 4 个百分点；出库率减少2.88个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.02个百分点，出库率减少3.04个百分点。

　　国内开工率逐渐回升

　　截止至2月22日，中国半钢胎样本企业产能利用率62.89%，环比上期（2月9日-15日）增加46.9%，同比减少15.13%；中国全钢胎样本企业产能利用率为50.57%，环比上周增加36.90%，同比减少23.20%。节后大部分半钢胎企业陆续复工，带动周内中国半钢胎样本企业产能利用率恢复性提升，部分企业排产已恢复到高位。

　　据海关数据显示，2023年12月，中国轮胎出口量在64.54万吨，环比减少2.50%，同比增加11.92%；1-12月中国轮胎累计出口776.61万吨，累计同比增加15.92%。

　　整体来看，橡胶下游需求逐渐恢复，供应压力不大。

　　总结

　　目前东南亚天然橡胶供应处于低产区，中国、越南和泰国北部产区停割，加上节后轮胎企业逐渐复工，对橡胶需求增加，原料价格易涨难跌，供应减少推动价格上涨。

　　（刘宇 期货交易咨询资格证号：Z0012343）